В текущей ситуации целесообразным выглядит возобновление переговоров Беларуси с ведущими международными финансовыми институтами в части привлечения нового внешнего финансирования.
Александр Муха
Экономический аналитик. Аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by. Постоянный эксперт ведущих белорусских информационных агентств.
Сфера научных интересов: макроэкономика, финансовые рынки, эконометрика, монетарная политика. Постоянный автор Белорусского ежегодника.
Публикации за 2020 год
С учетом наличия политической составляющей период низких цен на нефть на этот раз может продлиться дольше по сравнению с предыдущим периодом волатильности на нефтяном рынке.
Публикации за 2019 год
В 2019 г. правительство Беларуси планирует осуществлять платежи по государственному долгу преимущественно за счет недолговых источников (в основном за счет пошлин на сырую нефть и нефтепродукты).
Гипотетически в случае, если такая скорость падения рождаемости сохранится, то уже буквально через 11 лет новые люди в Беларуси перестанут рождаться.
Ситуация на внутреннем валютном рынке Беларуси в текущем году сохраняется устойчивой, несмотря на заметное падение продажи иностранной валюты со стороны физических лиц.
Суммарно за шесть лет (2019–2024 гг.) потери Беларуси, связанные с проведением налогового маневра, составят огромные, по белорусским меркам, USD30,718 (!) млрд.
Публикации за 2018 год
Можно предположить, что в текущем году на фоне отмены целевой покупки валюты произойдет определенное увеличение чистого спроса на валюту со стороны белорусских предприятий.
В случае дальнейшего повышения денежных доходов населения центральный банк, вероятно, возьмет паузу в процессе снижения ставки рефинансирования в текущем году.
Размещение панда-бондов позволит увеличить золотовалютные резервы Беларуси, поскольку с 1 октября 2016 г. китайский юань входит в корзину резервных валют МВФ.
Применение показателей долговой нагрузки и обеспеченности кредитов позволит замедлить динамику кредитования населения.
Публикации за 2017 год
Девальвация российского рубля может привести к падению белорусского экспорта в Россию со всеми вытекающими негативными последствиями для курса белорус…
Снижение процентных ставок по валютным вкладам может подтолкнуть население к поиску новых инвестиционных инструментов с более высокой доходностью и с более высоким риском.
По уровню кредитного рейтинга, присвоенного рейтинговым агентством Fitch Ratings, Беларусь находится в одной группе с такими странами, как Украина, Ирак, Ливан, Суринам и Монголия.
Криптовалюты разрушают монополию центральных банков на денежную эмиссию, способствуют уменьшению налоговой базы государств, негативно сказываются на качестве официальных статистических данных.
Публикации за 2016 год
Искусственное расширение денежного предложения не помогает ускорить долгосрочную динамику ВВП и, по сути, является бесполезным с точки зрения стимулир…
Дальнейшее занижение реального курса за счет девальвации номинального курса рубля может привести к обострению инфляционных рисков, падению реальных де…
Инвесторы, являющиеся держателями белорусских евробондов, несмотря на ожидаемую деноминацию, оценивают текущий уровень рисков в Беларуси гораздо ниже, чем год назад.
Нынешнюю девальвацию рубля можно рассматривать и в качестве подготовительной меры для реализации новой программы МВФ по аналогии со ступенчатой девальвацией национальной валюты в начале января 2009 г.
Публикации за 2015 год
В результате девальвации белорусского рубля увеличится долговая нагрузка, связанная с погашением и обслуживанием совокупного внешнего долга и внутренних обязательств в иностранной валюте.
C точки зрения повышения вероятности выделения нового кредита МВФ целесообразной выглядит нормализация и развитие политических отношений между Беларусью и Евросоюзом и США.
C учетом ожидаемой кредитной поддержки со стороны России и Евразийского фонда стабилизации и развития Беларусь до конца года сможет избежать резкой девальвации национальной валюты.
Можно предположить, что Нацбанк Беларуси будет препятствовать дальнейшему укреплению курса белорусского рубля к российскому рублю.
Публикации за 2014 год
Можно ожидать, что в апреле 2015 г. Беларусь завершит погашение текущего кредита МВФ и одновременно не будет привлекать новый кредит у фонда, по крайней мере, до выборов президента в следующем году.
На современном этапе основным инвестиционным партнером Беларуси является Россия, на долю которой приходится 33,1% накопленных иностранных инвестиций в экономике Беларуси.
Вся оплата поставок российской нефти и природного газа для Беларуси может быть переведена в российские рубли — при наличии политической воли руководства России.
По сути, банки в одностороннем порядке ввели ограничения на покупку валюты в безналичном порядке. К сожалению, это еще больше подогревает валютный ажиотаж, вспыхнувший среди населения.
Публикации за 2013 год
Для фактического запуска программы необходима полноценная нормализация политических отношений между Беларусью и Евросоюзом и США.
В 2013 г. мы ожидаем замедления темпов роста зарплат в долларовом эквиваленте. Рост зарплат в госсекторе будет сопровождаться сокращением численности работников государственного аппарата.
Рост зарплат работников стимулирует увеличение импорта и негативно сказывается на ценовой конкурентоспособности белорусских экспортеров.
По нашим оценкам, в 2013 г. белорусское правительство сможет пройти пик платежей по внешнему долгу.
Публикации за 2012 год
Даже в случае, если средняя зарплата в Беларуси в декабре 2012 г. возрастет до USD 500, говорить о восстановлении докризисного уровня покупательной способности белорусов будет преждевременно.
C точки зрения выполнения условий относительно объемов продажи государственной собственности Антикризисный фонд ЕврАзЭС вряд ли пойдет на уступки бело…
Текущий уровень зарплат в Беларуси является самым низким по сравнению с соседними странами. Так, средняя начисленная зарплата в Украине составила USD 382, Казахстане — USD 803, в Литве — USD 849…
Относительный показатель государственного долга Беларуси соответствует Маастрихтскому критерию (не более 60% к ВВП). Поэтому увеличение лимита внешнег…
Публикации за 2011 год
Сейчас резкая девальвация белорусского рубля носит спекулятивный характер, ее бенефициаром является узкий круг крупнейших экспортеров, банков и других лоббистов.
По сути, за счет средств второй программы stand by будет осуществляться погашение резервного кредита по первой программе, а также других ранее привлеченных иностранных кредитов и займов.
Сближать рыночный и официальный курсы за счет девальвации последнего нужно только после сокращения объемов операций в рамках обмена депозитами между Нацбанком и банками.
Вместо того, чтобы освободить политзаключенных и, тем самым, ускорить процесс переговоров, касающихся реализации второй программы stand by, президент …
Публикации за 2010 год
Примерно 60% белорусских предприятий испытывают дефицит собственных источников финансирования текущей деятельности. Банковские кредиты во многом позво…
В текущей ситуации более вероятным вариантом выглядит плавная девальвация национальной валюты к основным иностранным валютам (в частности, к доллару США в пределах 10% в год).
В 2011 г. Нацбанк планирует увеличить ежедневные колебания курсов валют, что позволит более оперативно реагировать на конъюнктурные изменения спроса и предложения валюты на внутреннем валютном рынке.
Актуальным выглядит изучение эффективности использования привлеченных правительством внешних ресурсов: в какие проекты вкладываются средства, наскольк…
Публикации за 2009 год
К сожалению, современный период развития экономики Беларуси характеризуется хронической недостаточностью уровня золотовалютных резервов.
В целом, даже без учета запрета Нацбанка, население сегодня перестало брать новые кредиты в иностранной валюте, осознавая соответствующие валютные риски.
Даже в структуре рентабельных организаций почти 57% предприятий в случае дальнейшего ухудшения экономической конъюнктуры могут столкнуться с проблемами в обслуживании своих долговых обязательств.
Сегодня международные резервные активы Беларуси состоят в основном из привлеченных ранее иностранных кредитов и платежей за госсобственность.
Публикации за 2008 год
Что означает для белорусской финансовой системы и экономики в целом переход на российские рубли во взаимной торговле с Россией.
Нас крызіс не абміне, паколькі наша эканоміка з вызначаным часавым лагам рэагуе на ваганні сусветных рынкаў. Запазненне — 1-2 гады. Але яшчэ раней нас дастае хваля з Расеі.