Прогнозирование в период неопределенности

Президент Беларуси в декабре утвердил параметры прогноза социально-экономического развития и Основные направления денежно-кредитной политики на 2015 г. Насколько реалистичным выглядит экономический сценарий белорусских властей?

Александр Муха. Как показывает анализ, при разработке прогнозных документов правительство и Нацбанк учитывали усиление геополитической напряженности в регионе и введение экономических санкций Евросоюза, США, Канады, Австралии, Новой Зеландии, Японии, Швейцарии, Норвегии и других государств против России, которая является основным торгово-экономическим и инвестиционным партнером Беларуси.

Так, прогноз темпов роста ВВП Беларуси в сопоставимых ценах в 2015 г. снижен до 0,2-0,7%, что ниже текущих прогнозов Международного валютного фонда (1,5%) и Всемирного банка (1,8%). При этом правительство Беларуси в связи с падением спроса в России прогнозирует снижение экспорта товаров и услуг в 2015 г. на 3,6-4%. В этом смысле утвержденные прогнозные документы отражают скорее базовый экономический сценарий.

Однако в случае реализации негативного экономического сценария, предполагающего сохранение геополитической напряженности в регионе и экономических санкций против России, российская экономика в следующем году вступит в рецессию. А вместе с ней следом и Беларусь столкнется с падением реального ВВП страны (к слову, впервые с 1995 г.).

Причем на фоне резкой девальвации российского рубля существенно повышается риск потери российского рынка сбыта в разрезе отдельных товарных групп со всеми вытекающими негативными последствиями, поскольку белорусская продукция в данном случае становится неконкурентоспособной по цене. (Для справки. С начала текущего года по 8 декабря официальный курс российского рубля упал к доллару США на 62,3% до 53,1088 RUB. за 1 долл., в то время как официальный курс белорусского рубля к американскому доллару снизился на 14% до рекордных 10840 BYR.)

По мнению МВФ, экономики стран СНГ в текущей ситуации сталкиваются с серьезными вызовами из-за усиления геополитических рисков в регионе и ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры. Так, в России отмечается падение инвестиционной активности и усиление оттока иностранного капитала на фоне веденных экономических санкций против ведущих российских компаний и банков. В Украине в условиях военного конфликта происходит падение объемов промышленного производства и экспорта товаров и услуг. Отдельные экономики стран Кавказа и Центральной Азии замедлились в результате ухудшения условий внешней торговли и уменьшения объемов денежных переводов, поступающих от трудовых мигрантов из России.

Кроме того, негативное влияние на темпы экономического роста в регионе оказывает ухудшение доступа к международным рынкам капитала вкупе с удорожанием внешних заимствований для резидентов стран СНГ.

По прогнозу правительства, инфляция в Беларуси в 2015 г. снизится до 12% (по методике декабрь к декабрю предыдущего года). Однако, на наш взгляд, для этого потребуется серьезное сокращение объемов финансирования государственных программ и мероприятий и повышение эффективности использования бюджетных средств в целом. И здесь встает вопрос о том, в какой мере правительство сможет справиться с этой задачей.

Одновременно в следующем году власти рассчитывают обеспечить прирост реальных располагаемых денежных доходов населения в размере 1,1-1,5% (в сопоставимых ценах). Проще говоря, правительство надеется удержать текущую планку денежных доходов населения с тем, чтобы не ухудшить условия проведения избирательной кампании по выборам президента, которые должны состояться в ноябре 2015 г.

К слову, по данным МВФ, в 2014 г. Беларусь по среднедушевому ВВП по паритету покупательной способности (18,178 тыс. USD, см. таблицу 1) занимает 63-е место, уступая Литве — 41-е место (26,7 тыс. USD), Эстонии — 42-е место (26,556 USD долл.), России — 46-е место (24,764 тыс. USD.), Польше — 49-е место (24,429 тыс. USD.), Казахстану — 51-е место (24,144 тыс. USD) и Латвии — 52-е место (23,904 тыс. USD).

Таблица 1.

Рейтинг отдельных стран мира по среднедушевому ВВП, исчисленному по паритету покупательной способности, в 2013–2019 гг. по версии МВФ, USD

Источник: разработкаBusinessForecast.by по данным МВФ. Страны отсортированы в порядке убывания среднедушевого ВВП по ППС в 2014 г. Маркером выделены оценки и прогнозы МВФ.

По прогнозу МВФ, динамика среднедушевого ВВП Беларуси (по ППС) в 2013–2019 гг. выглядит следующим образом: 2013 г. — 17,623 тыс. USD., 2014 г. — 18,178 тыс. USD, 2015 г. — 18,883 тыс. USD, 2016 г. — 19,731 тыс. USD, 2017 г. — 20,705 тыс. USD, 2018 г. — 21,758 тыс. USD и 2019 г. — 22,913 тыс. USD.

Остается добавить, что в случае снижения годовых темпов инфляции Нацбанк в 2015 г. планирует снизить среднегодовую ставку рефинансирования до 15-16%. При этом темпы кредитования национальной экономики со стороны белорусских банков и ОАО «Банк развития Республики Беларусь» в следующем году снизятся до 12-14%. Ожидается, что золотовалютные резервы Беларуси к концу следующего года сохранятся на уровне, который фактически сложится по состоянию на 1 января 2015 г. Однако, для того, чтобы не допустить падения золотовалютных резервов, властям потребуется привлечение нового внешнего финансирования (речь может идти о размещении нового выпуска еврооблигаций и/или привлечении новых кредитов международных финансовых организаций).